На первых этапах формирования бизнеса управленцы ориентируются на удержание завоеванных позиций, продуктивность принимаемых решений и экономию ресурсов. Когда юрлицо достигает определенного уровня развития, встает вопрос об увеличении активов и последующем расширении деятельности. Наиболее популярные способы для этого — слияние и поглощение компаний. Подобные процедуры проводятся в целях синергии — получения преимуществ от совместной деятельности.
В процессе слияния образуется новое юридическое лицо, которое перенимает права предыдущих в соответствии с передаточным актом. Объединяемые предприятия примерно равнозначны по величине активов. Процедура с точки зрения их распределения и смены ОПФ может относится к одному из типов слияния:
- Активов. Образовавшаяся компания получает право контроля над другими юрлицом как вклад в УК, при этом ОПФ и вид деятельности остаются неизменным.
- Организационно-правовых форм. Юр. лица, заключающие соглашение, прекращают свое существование. Новая фирма принимает на себя кредиторские обязательства, а также становится полноправным владельцем суммы активов.
- Присоединение. Продолжает функционировать только одно предприятие, остальные теряют самостоятельность и примыкают к первому.
Поглощение представляет собой установление контроля над неравнозначным (менее мощным) бизнес-субъектом путем приобретения доли в УК (более 30%). При этом юридическая самостоятельность, в отличие от первого типа интеграции, сохраняется.
Причины, побуждающие обращаться к подобным типам сделок
Процедуры слияний и поглощений закономерны для предприятий с высоким темпом роста деятельности. Мотивы, которые побуждают их заключать сделки по изменению привычного уклада хозяйствования, следующие:
- желание расширить сферу влияния на рынке и среди конкурентов путем увеличения активов и производственных мощностей;
- приобретение финансовой стабильности и экономической независимости от политических игр и других особенностей ведения бизнеса на территории той или иной страны;
- получение условий для ведения НИОКР и удержания технологического лидерства;
- экономия на сторонних услугах, возможность расширить штат узкоспециализированными сотрудниками;
- увеличение прибыли за счет эффекта синергизма;
- расширение списка выпускаемой продукции, продаваемых товаров и оказываемых услуг;
- получение новых направлений развития благодаря комбинации ресурсов;
- увеличение продуктивности объединенного аппарата управления;
- попытка защититься от нападок конкурентов и многие другие причины.
Преимущества и недостатки процесса интеграции
На первых порах предугадать развитие фирмы после смены ее привычного хода деятельности достаточно сложно, несмотря на то, что управляющий персонал закладывает высокие ожидания в исход проекта. Но, опираясь на опыт предыдущих сделок, можно выделить несколько преимуществ, которые получит новое юрлицо:
- единовременное приобретение доли рынка в лице присоединившейся хозяйствующей единицы;
- возможность повысить производительность за счет увеличения человеческих ресурсов;
- выход на недостижимые ранее географические территории;
- получение уже готовой инфраструктуры, которую не нужно развивать и для которой уже проработаны рынки сбыта;
- получение конкурентного преимущества.
Помимо положительных моментов процесс интеграции может сопровождаться и определенными минусами:
- при слиянии компаний из разных стран возникает сложность в понимании культурных особенностей партнеров;
- этические вопросы в общении с персоналом присоединенной фирмы;
- сложности при неправильной первоначальной оценке активов;
- долгий процесс нахождения общих путей развития для фирм с разными видами хозяйственной деятельности;
- высокие финансовые затраты на проведение бизнес-операции.
В любом случае перед принятием решения об объединении бизнес-усилий управляющий персонал в тесной связи с аналитическим отделом каждой из компаний тщательно прорабатывает все возможные пути развития и целесообразность поглощения или слияния с той или иной хоз. единицей на рынке.
Подразделение слияний и поглощений по национальному, географическому и сырьевому признаку
По принадлежности к тому или иному государству сделки объединения делятся на несколько видов:
- импортные — переход прав контроля над зарубежными юрлицами;
- экспортные — в противопоставление предыдущему типу права контроля переходят к иностранному субъекту;
- внутренние — ограничены одним государством;
- смешанные — участвуют фирмы, активы которых распределены в других странах.
В зависимости от территориального нахождения хозсубъектов выделяют следующие типы интеграции:
- транснациональные — разные нации, страны;
- национальные — в пределах одной страны;
- региональные — территориально ограничены областью, краем;
- локальные — в одном населенном пункте.
По производственной направленности и наличию зависимости между компаниями выделяют такие типы слияний и поглощений:
- реорганизационный или круговой — сферы деятельности интегрируемых единиц не связаны друг с другом, они не конкурируют и никогда не заключали совместных контрактов;
- параллельный — хозяйственные субъекты функционируют в сфере выпуска взаимосвязанной продукции/услуг;
- вертикальный — взаимозависимость компаний строится по типу: поставщик сырья — производитель, стоимость готового продукта значительно снижается;
- горизонтальный — фирмы производят одинаковый продукт, при слиянии получают возможность роста и существенного развития в одной отрасли.
Этапы проведения процедур интеграции
Поглощение и слияние компаний сопровождается стандартным набором этапов, которые трансформируются в зависимости от индивидуальных особенностей фирм, вступающих в процесс объединения.
- Анализ состояния предприятия на момент совершения сделки. Необходимо выяснить, не повлияет ли слияние в негативном ключе на функционирование компании и поможет ли усилить уже имеющиеся позиции на рынке. После проводится оценка фирмы и определение вопроса, к кому перейдет право контроля, если речь идет о процедуре поглощения.
- Составление списка требований к компании-партнеру и поиск подходящей кандидатуры. Среди критериев оценки должны присутствовать: географическое нахождение, отраслевая направленность, величина капитала, сроки существования, наличие непогашенных обязательств и другие критерии.
- После того, как фирма для поглощения или слияния найдена, приступают к комплексному экономическому анализу хозяйственной деятельности отобранного кандидата. Проверяются финансовые показатели, прогнозируется возможность получения прибыли от совместной деятельности.
- Этап переговоров. Для начала с компанией меньшего объема обсуждается возможность слияния. Если ее представители сопротивляются заключению сделки, начинается процесс постепенного выкупа активов, приводящий к поглощению цели.
- Подписание соглашения. После успешных переговоров объявляется начало процесса интеграции. Он включает в себя формирование новых документов, определение списков управляющего и производственного персонала, распределение зон влияния и другие вопросы функционирования нового юрлица.
- Проведение оценки результатов и эффективности сделки. Спустя некоторое время проверяется продуктивность принятого решения о слиянии или поглощении, проверка уровня достижения изначальной цели.
При сотрудничестве на международном уровне необходимо учитывать национальные особенности партнеров по сделке. То, что кажется приемлемым в одной стране, может помешать заключению договора с представителями другой.
Соблюсти нюансы проведения переговоров и собрать пакет документов помогут эксперты «РосКо». Мы знакомы с особенностями транснациональных и внутренних типов слияния, работаем с передачей прав контроля как со стороны компании-поглотителя, так и фирмы-цели. Доверившись профессионалам, можно быть уверенным в удачном исходе сделки и продуктивном функционировании новой фирмы в дальнейшем.
