Оценка банкротства

Любой владелец компании при ведении бизнеса должен учитывать, наряду с другими рисками, вероятность банкротства. Существует ряд апробированных методик, которые с высокой долей вероятности могут оценить шансы того или иного бизнеса обанкротиться.

КОНСУЛЬТАЦИЯ АУДИТОРА

• требования к должнику-юрлицу в совокупности составляют не менее 300000 руб., а в отношении должника-физлица — не менее 500000 руб.;

• прекращение платежей по денежным обязательствам на срок более 3 месяцев с оговоренной даты платежа.

Для того чтобы объявить предприятие банкротом, необходимо произвести оценку такой вероятности, с целью определения: является ли данная неплатежеспособность фиктивной или имеют место ошибки в управлении, приведшие к таким плачевным результатам.

Вероятность неплатежеспособности

• неустойчивый доход;

• низкие показатели ликвидности;

• уменьшение инвестиционной прибыли;

• уменьшение рентабельности;

• невысокая стоимость ценных бумаг;

• большое количество задолженностей.

При наличии даже нескольких из вышеуказанных признаков, рекомендуется провести анализ вероятности неплатежеспособности. Это даст возможность проблемной компании заранее приступить к процессу нормализации ситуации с целью улучшения экономических показателей и сохранения активов.

УПРОЩЕННАЯ ПРОЦЕДУРА БАНКРОТСТВА

Анализ вероятности неплатежеспособности

• наличие денежной зависимости;

• текущая платежеспособность;

• самостоятельность;

• оборот финансов;

• расчеты по внутренним расходам;

• управление доходами;

• возобновление платежеспособности.

• 1-й — докризисный;

• 2-й — острый кризис;

• 3-й — кризис в хронической стадии.

Ситуация, когда у предприятия существует риск неплатежеспособности, сигнализирует о том, что оно находится между первым и вторым периодом. При правильном выборе стратегии, кризис, в который вступает предприятие еще может стать управляемым: высока вероятность не только сохранения имущества, но и выхода из кризисной ситуации.

Когда выбирается ошибочная стратегия, или ситуация пускается на самотек, предприятие оказывается в двух последующих фазах. Итог: низкая ликвидность, неплатежеспособность, распродажа активов и т.п. Закономерный финал такой ситуации — банкротство.

Оценочные модели

Существуют специальные математические расчеты, созданные западными и отечественными экономистами, или оценочные модели. Они помогают не только дать оценку финансовой стабильности компании, но и спрогнозировать ее будущее.

Из импортных наибольшей популярностью пользуются модели Бивера, Альтмана, Таффлера. С целью повышения их эффективности и получения максимально объективных показателей при анализе применяют не один математический расчет.

ПРОВЕРКА КОНТРАГЕНТА

Модель Бивера

• Чистый оборот, рассчитываемый как активы.

• Прибыль, получаемую организацией по своим активам.

• Удельный вес займов, находящихся в пассиве.

• Коэффициент реальной ликвидности.

• Коэффициент соотношения дохода к займовым обязательствам.

Если по итогам расчета общий коэффициент не больше 0,2 в течение 1,5–2 лет, на лицо высокий риск неплатежеспособности.

ПРАЙС-ЛИСТ НА ЮРИДИЧЕСКИЕ УСЛУГИ

Модель Альтмана

• Чтобы рассчитать оптимальный коэффициент необходимо знать:

• Размер части чистого денежного имущества, числящегося в активах.
  

• Отношение полученной прибыли к активам.

• Прибыль, полученную по активам.

• Отношение акций к задолженности.

• Обращаемость активов.

Правильность определяемого коэффициента по Альтману достаточно высока: 95% при расчете на год и 83% для 2-годичного расчета.

При всей своей высокой точности, она работает только для больших, котирующихся на мировых рынках компаний.

Модель Таффлера

Таффлер позволяет дать оценку платежеспособности в целом.

• Т(Z-score) = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4, в котором:

• X1 — степень выполнимости обязательств.
  

• X2 — состояние оборотного имущества.

• X3 — финансовые риски.

• X4 — возможность предприятия рассчитаться с долгами.

Если Т превышает 0,3, поводов для беспокойства нет, но если он получается ниже 0,2, велик риск неплатежеспособности.

Модель Зайцевой

• Соотношение чистых потерь к личному имуществу предприятия.

• Соответствие между кредиторской и дебиторской задолженностями.

• Соответствие между ликвидными активами и краткосрочными обязательствами.

• Потери от реализуемой продукции.

• Соотношение своего имущества и займа.

• Оборачиваемость активов.

Иркутская модель (ИГЭА)

• X1 — коэффициент эффективности использования собственных активов предприятия.

• X2 — коэффициент рентабельности.

• X3 — коэффициент оборотности активов.

• X4 — норма прибыли.

Если показатель вероятности несостоятельности R менее 0, тогда говорят о максимальных рисках неплатежеспособности, если показатель варьируется между значениями от 0 до 0,18, то вероятность на высоком уровне, в том случае, когда показатель R от 0,18 до 0,32 — средняя, при 0,32-0,42 — вероятность небольшая.

В случае отрицательного результата

Если проведенный анализ показывает высокую вероятность банкротства, проблемному предприятию настоятельно рекомендуется провести мероприятия по оптимизации текущих дел.

• ликвидация угрозы банкротства;

• сохранение имущества;

• выплата задолженностей;

• увеличение темпов экономического развития.

• оптимизация всех расходов проблемного предприятия: снижение и контроль затрат (уменьшение зарплаты, переход на более дешевое сырье и т.д.);

• увеличение прибыли: путем оптимизации продаж, реализации активов;

• реорганизация проблемного предприятия: наиболее быстрый и популярный вариант — ликвидация юрлица;

• реструктуризация кредиторской задолженности: нахождение компромисса с заимодателями (например, какие-нибудь уступки со стороны последних);

• разработка и реализация новых, менее затратных путей развития проблемного предприятия, что стимулирует получение дополнительной прибыли.

Банкротство может грозить любой, даже самой успешной компании. История знает немало таких примеров. Поэтому, так важно держать руку на пульсе экономического состояния предприятия, чтобы вовремя отслеживать вероятности наступления или начало банкротства.

Обращайтесь к специалистам

Чтобы весь процесс с самого начала не доставлял хлопот, мы рекомендуем обращать пристальное внимание на все его этапы. Идеальный вариант — помощь квалифицированного специалиста.