Дью-Дилидженс дословно переводится с английского как «должная добросовестность». Это процедура комплексного анализа объекта инвестирования, позволяющая сформировать целостное объективное представление о его текущей, прошлой деятельности и возможных перспективах.
Экспертной оценке подвергаются все аспекты и направления деятельности компании, будь то юридическая проверка, анализ бухгалтерии, разработка оптимальных налоговых схем или работа с персоналом. Появилась такая услуга в развитых европейских странах и входила в комплекс банковских и брокерских сервисов на начальном этапе. В современной интерпретации содержание Дью Дилидженс гораздо шире. В каждой ситуации задачи проверки могут быть специфическими, однако общая процедура одинакова. Она предполагает:
- независимый сбор достоверных данных, их анализ;
- подачу запросов в уполномоченные инстанции;
- исследование конкурентов и их мнения о фирме;
- участие в процедурах инвентаризации;
- сбор инсайдерских сведений.
Комплексная проверка деятельности компании
Требуется при таких финансовых сделках, как слияние или покупка бизнеса, когда крайне важно иметь четкое понимание о реальном состоянии активов предприятия, имущества, финансового и юридического состояния. DueD позволяет всесторонне оценить риски и целесообразность приобретения объекта инвестирования.
Основные стадии развития или ведения бизнеса, когда необходима процедура Due Diligence:
- Seed («семя»). Это проект, возникшая бизнес-идея, которую важно либо отвергнуть, либо профинансировать для выхода на рынок.
- Start up. Компания или проект только возникли, еще не обрели рыночную историю. Анализ необходим для принятия решения о финансировании научно-исследовательских работ, старта продаж.
- Early (начальная). Специалистов привлекают для проведения Due Diligence при переходе от создания продукта к его коммерческой реализации.
- Expansion (или расширение). Компании требуются средства для выхода на новые рынки, наращивания объемов производства, переоснащения технической базы, проведения маркетинговых исследований и так далее.
- Bridge financing. Дью Дилидженс направлен на оценку целесообразности финансирования фирм, которые преобразуются из частной формы в открытую акционерную и планируют регистрировать акции на бирже.
- Management Buy-Out и Buy-In. Компании, которым нужны средства для приобретения бизнеса или выкупа его со стороны.
- Turnaround. Процедура Due Diligence проводится в отношении компаний в период кризиса, когда инвестиции необходимы для стабилизации финансового положения.
Виды DUE DILIGENCE
Поскольку процедура DueD призвана оценить все аспекты деятельности анализируемой компании, она делится на несколько этапов, из которых в качестве основных выделяют:
LEGAL DD
Юридическая проверка направлена на исследование правовых рисков компании, «чистоту» имущественных прав, легальность деятельности компании в отношении ГК РФ, а также анализ учредительных документов, сделок по акциям.
Так, правовой DDG позволит в том числе оценить правомерность используемого товарного знака и полноту прав на него (не зарегистрирован ли только логотип без словесного обозначения?)
Юридический due diligence является базовым и наиболее трудоемким этапом процедуры.
ОПЕРАЦИОННЫЙ DD
Действия направлены на ретро- и перспективный анализ, что предполагает изучение истории фирмы, ее организационно-правовой формы. Операционный Due Diligence включает оценку эффективности оргструктуры, системы менеджмента, координации персонала. В ходе проверки удается выявить «пробои» в корпоративном управлении.
ФИНАНСОВЫЙ DD
На данном этапе проверяется финансовая стабильность аудируемой компании и ее перспективность. Анализируются сведения о доходах, системы финансового планирования. Особое внимание уделяется заявленной продавцом коммерческой выгодности.
В некоторых случаях из финансового DDG выделяется в отдельный этап налоговый due diligence. В данном случае анализируется полнота уплаты и декларирования налогов, соответствие деятельности компании текущему налоговому законодательству и общая оценка налоговых рисков.
НАЛОГОВЫЙ DD
Расходная «половина» в деятельности компании требует тщательного контроля. Существенную ее часть составляют налоговые платежи. Здесь важно следовать законодательству и вместе с тем достигать максимальной оптимизации бремени. В ходе налоговой проверки удастся оценить текущее состояние и перспективы изменения величины отчислений, убедиться в грамотности расчетов (это позволит избежать конфликтов с госорганами). Итогом анализа станет формирование легальной налоговой схемы, снижающей нагрузку.
УПРАВЛЕНЧЕСКИЙ DD
Это анализ эффективности, рисков и потенциала кадровых ресурсов компании. В частности, оценивается риск потери ключевых сотрудников.
Помимо этого, проверяется система распределения нагрузки на персонал, а также комплекс мотивации сотрудников.
МАРКЕТИНГОВЫЙ DD
Рынок — главный индикатор успешности компании. Можно долго работать над созданием услуги/продукта, однако лишь инструменты спроса и предложения укажут на то, успешна ли подобная деятельность. Изучать текущую рыночную ситуацию и перспективы фирмы гораздо проще, если проводить маркетинговый Due Diligence. Это комплекс мероприятий по исследованию конкурентов, угроз и сильных сторон, партнеров и потребителей услуг/товаров. В ходе анализа удастся оценить работу отдела дистрибуции, эффективность использования ресурсов и так далее. Эксперты выявят восходящие тренды и неблагоприятные тенденции на рынке, выработают правильные стратегии поведения.
Помимо перечисленных этапов выделается также технологический DueD, в процессе которого анализируются основы технологического процесса, производственных рисков и потенциала.
Таким образом, due diligence является сложной системой поэтапных проверок всех сфер деятельности компании. Итогом такого анализа является комплексное экспертное заключение, которое позволяет показать общую картину рисков и потенциала объекта инвестирования.
Методика проведения Due Diligence
Практически все процедуры, которые включают в проверку, выполняют по сложившемуся «сценарию». Все, кто проходит обуч ение Due Diligence , должны уметь:
- формировать объективное и целостное представление об объекте исследования — его рыночной стоимости, реальном состоянии, рисках;
- составлять команду аналитиков из числа специалистов юридического, оценочного, финансового и других профилей;
- правильно формулировать и обсуждать с заказчиками техническое задание;
- вычленять информацию по принципу необходимой достаточности;
- составлять емкие и простые для понимания отчеты.
Пример отчета Дью Дилидженс , составленного экспертами «Рос Ко», убедит заказчиков в профессионализме нашей команды, высоком уровне ее мастерства и умении решать даже усложненные задачи. Мы составим документ с общими данными, параметрами ограничений/допущений, полноформатным смыслообразующим «телом» и емким резюме.
DUE DILIGENCE от компании «РОско»
Компания «РосКо» поможет избежать финансовых потерь при слиянии компаний, покупке бизнеса, пакета акций или ценных активов. Фундаментальные знания специалистов и богатый опыт проведения данной процедуры позволяют успешно осуществлять проекты любой сложности, вне зависимости от того, проводится юридическая проверка, маркетинговый анализ или работа с управленческой структурой.
Так, специалисты «РосКо» смогут провести процедуру due diligence по любым направлениям.
Результатом нашей работы является развернутый отчет, в котором будут отражены все несоответствия деятельности компании текущему законодательству РФ, возможные финансовые или юридические риски от приобретения объекта, а также потенциальные возможности для дальнейшего развития перспективных направлений.
В ходе проведения Due Diligence мы подготовим отчет, содержащий такие данные:
- вступительная часть;
- краткая информация о результатах анализа;
- сведения об истории фирмы;
- констатация текущей позиции на рынке;
- анализ системы бухгалтерии;
- результаты коммерческой деятельности;
- величина чистых активов;
- принципы налогообложения;
- финансовые прогнозы и так далее.
Более подробную информацию вы получите у консультантов «РосКо». Для этого достаточно связаться с нами по телефону или электронной почте.
